3月中旬以来，鸡蛋期货近远月合约呈现颠簸下行态势，2405合约重回3400元/500千克隔邻，面前企稳反弹。那么，此轮鸡蛋反弹高度能有若干呢？笔者作出以下分析。
存栏有望回升
客岁孳生利润较好，蛋鸡补栏量抓续加多，蛋鸡存栏将不绝稳步加多至本年6月，合座上半年新开产蛋鸡数目较多。具体来看，2月末在产蛋鸡存栏量为12.20亿只傍边，环比增幅0.70%，同比增幅2.95%，较近5年均值12.15亿只高0.41%，存栏量增幅扩大。2月新开产的蛋鸡主若是2023年10月前后补栏的鸡苗，10月蛋鸡孳生处于盈利情状，孳生单元补栏积极性尚可，鸡苗销量环比增幅1.84%。而3月新开产的蛋鸡是2023年11月前后补栏的鸡苗，鸡苗销量环比增幅1.88%。而面前适龄待淘汰蛋鸡占比有限，多数或蔓延至明朗前后出栏，因此产蛋鸡表面存栏量较2月或不绝加多，预测在产蛋鸡存栏量或增至12.25亿只傍边，环比增幅0.41%
另外，当今大龄蛋鸡数目占比偏低。数据显现，2月末450日龄以上蛋鸡存栏占比为8.71%，环比抓平，占比低于近3年平均水平，而120—449天日龄主力蛋鸡存栏占比为77.74%，位于2021年以来的高位水平，标明面前鸡龄结构合座偏“年青”化，意味着同等存栏下，产能效果更高，因而合座供应压力不减。
采购积极性不彊
蛋价具有较强的季节性规章，6月前现货价钱合座仍处于颠簸下行阶段。当今仍处于销耗淡季，且下流多有库存，食物企业采购积极性较低，鸡蛋消化速率或略低于宽泛水平。天然月底把握明朗节，节日效应或拉动终局采购需求，需求量有望略有好转，但受供应量高位压制，鸡蛋涨幅或受限，蛋价仍处相对低位。4月处于需求相对真空期，但5—6月利空影响握住增强，5月下旬后，出资者跟着气温升高，疏通南边梅雨季节行将驾临，湿气天气增多，会影响鸡蛋的储存及输送，对鸡蛋质地酿成一定影响，进而影响销售及价钱。另外，5月中下旬节沐日成分未几，商超、电商平台促销力度不彊，业者对后市信心不及，采购积极性或调治有限，阛阓需求量仍有裁减预期。
饲料资本方面，当今单斤鸡蛋饲料平均资本为3.24元，对当下蛋价的撑抓不彊。后市来看，玉米合座供需相对宽松，天然当今下层潮粮销售接近尾声，但下流关于高价粮罗致度有限，且疏通入口玉米宽阔到港，玉米价钱预测仍防守颠簸偏弱走势。豆粕方面，短期内大豆入口到港有限疏通下流需求焕发，豆粕紧均衡情状难以调动。不外，二季度入口大豆到港量加多，面前价钱基本回到着落前水平，豆粕再度大幅上行空间有限。
概述来看，供给端方面，客岁下半年以来孳生利润较往年同时好，带动鸡苗价钱以及销售量回暖，本年上半年蛋鸡在产存栏呈加多趋势，且鸡龄结构偏“年青”化，合座供应显增，另外，饲料原料玉米和豆粕价钱上行空间有限，对蛋价的撑抓力度不及。需求端，天然3月底把握明朗节，节日效应或拉动终局采购需求，需求量有望好转，但5—6月需求利空成分粉碎疏远，跟着气温握住升高，鸡蛋存储难度逐渐增大，预测此轮蛋价反弹高度受限，或难以冲破3月上旬高点，且反弹之后将再次出现布局空单的契机。（作家单元：广发期货）