中金以为,上周公布的好意思国CPI通胀数据偏弱,激勉市集关于好意思联储宽松的预期回升。咱们以为现在征询宽松为之尚早:最初,下半年“中枢CPI放缓+总CPI触底反弹”不撑执联储转向;其次且更遑急的是,近期房地产、销耗者信心反弹认知需求仍有韧性。凭据亚特兰大联储的最新商量,好意思国Q2 GDP环比折年率或为2.3%,这意味着好意思国经济仍在潜在增速之上。咱们以为一个月的通胀数据不及以篡改好意思国利率在高位停留较久(high for longer)的成果,况且本年以来好意思债利率上行多由实质利率鼓舞
中金公司显露,好意思联储加息参加尾声,但官员们暗意利率或将更高更久(high for longer)。在好意思国经济有韧性、通胀放缓的基准情形下,好意思联储初度降息或发生在2024年9月,来岁累计降息幅度或在50 bp驾驭。若是在此之前发生要紧金融风险,提前降息概率将加多;但若是通胀粘性握续存在,好意思联储也可能不降息。
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