发布 | ITBEAR
2025年3月，蚂调和团迎来新一轮组织架构障碍后的初度公开争议。
这家曾以“造富传闻”有名的金融科技巨头，因一纸强制回购去职职工股权激发的契约，堕入公论旋涡。
据里面文献炫耀，蚂调和团将原股权激发器具(SERs、RSU等)拆分为四家公司(蚂调和团、蚂蚁外洋、蚂蚁数科、OceanBase)的经济利益，去职职工被强制回购三家新公司对应的职权，仅保留蚂调和团部分。
这一操作被去职职工模样为“片面切割改日收益”，部分东说念主以致直言：“这不仅是经济账，更是信任账。”
蚂蚁的股权激发曾是其迷惑东说念主才的“金手铐”。
2020年冲刺上市时，1.66万名职工东说念主均可分得超800万元，但上市折戟后，股权价值缩水近70%。
如今，拆分与回购的访佛效应，让这场本钱游戏再度暴涌现企业与个体利益的深层矛盾——当公司计谋障碍时，职工职权是否该成为“代价”?
01
从“画饼”到“分饼”的本钱叙事
蚂蚁这次争议的中枢，在于其“一拆四”后的股权映射机制。
凭证契约，原股权激发按比例(93.4%、4.8%、1.4%、0.4%)拆分为四部分，去职职工握有的三家新公司职权被强制现款回购，仅保留蚂调和团部分。以SER为例，映射后单价从115.85元降至108.21元，RSU从20.95元降至19.58元。
争议焦点一：强制回购是否合理？
尽管无数公司会在职工去职时商定回购要求，但蚂蚁此前允许去职职工保留股权，与字节逾越等公司类似。
这次片面变更规则，被质疑违背“契约精神”。
又名2022年去职的前期间主干暗意：“当初选拔保留股权，是笃信蚂蚁整改后仍有上市可能。咫尺强制回购三家公司的职权，便是提前闭幕咱们的期待。”
争议焦点二：改日收益若何订价？
蚂蚁外洋、OceanBase等新公司孤独运营后，存在单独上市的可能性。强制回购意味着去职职工无法共享潜在升值。
北京市中闻讼师事务所合资东说念主原俊指出：“若公司价值因拆分抑止，障碍股权比例是合理的，但强制折现应予以选拔权。”
02
从“黄金梦”到“缩水账”
蚂蚁的股权激发体系曾是其东说念主才计谋的中枢。
2014年推出SER(捏造股权)，2018年引入RSU(死亡性股票)，2019年新增SAR(股票升值权)，造成多元激发矩阵。关联词，这一体系频年屡遭冲击：
估值滑坡：
2023年7月，蚂蚁启动回购时估值仅5671亿元，较2018年C轮融资(9600亿元)缩水40%;
回购价走低：
SER单价从2021年的195元跌至2023年的115元，2025年拆分后再降7%;
流动性困局：
未上市状况下，职工只可通过公司回购或分成变现，场外配资而2022年后的两次分成均被大鼓动“截流”用于本钱补充。
又名2019年去职的前风控众人算了一笔账：“我握有的SER正本对应估值峰值时价值超300万元，咫尺即便不被拆分，回购价也只剩不到三分之一。强制回购三家新公司职权后，推行平直可能再打八折。”
03
谁在界说“公说念”？
蚂蚁对此事的恢复仅称“不作回复”，但其步履已清楚计谋意图：
优化财务结构：
将新公司职权现款回购，可减少改日股权池稀释压力;
强化领域权：
拆分后，蚂调和团中枢业务(如支付宝)仍占93.4%权重，保留皆备主导权;
投合监管趋势：
分拆金融科技业务或为申设金控公司铺路，而孤独运营的子公司更易通过合规审查。
关联词，这套逻辑在职工端却难以自洽。多名受访者提到，蚂蚁在2024年3月前未就拆分影响进行充分疏导，契约“倏得且强劲”。
又名参与纳降的去职职工称：“要是这是合理的营业决议，为什么不敢公开详情?又为什么只针对去职职工?”
04
从整改到分拆，蚂蚁的“合规代价”
这次纠纷并非孤苦事件。自2020年IPO叫停后，蚂蚁的每次障碍都作陪职工职权的“阵痛”：
2021年摒弃职工股份回购规划，因“估值不确定性”;
2023年整改完成后启动7.6%股份回购，但大鼓动自发撤消，资金用于补充职工激发池;
2025年薪酬立异中，将股权激发包摄周期从年裁减至季度，试图晋升职工信心。
讽刺的是，这些“安抚性举措”反而加重了信任危急。又名在任职工匿名暗意：“咫尺每季度平直1/16股权，看似更快变现，但拆分后单价更低，总收益只怕增多。”
结语：蚂蚁的“成东说念主礼”与打工东说念主的“感性醒觉”
蚂蚁的强制回购事件，骨子是一场本钱精密磋议与个体职权保险的博弈。
当企业用“计谋需要”解说一切时，职工运转用脚投票——据脉脉平台数据，2025年Q1蚂蚁简历送达量同比降12%，去职率升5%。
这场争议也折射出互联网行业股权激发口头的系统性风险：未上市公司的“纸面钞票”高度依赖科罚层决议，个体恒久处于缺点。
正如原俊讼师所言：“股权激发的出奇性在于，它既是薪酬，亦然投资。但当公司和大鼓动主导规则时，职工的‘投资属性’时时被弱化。”
粗略，蚂蚁需要一场真确的“成东说念主礼”：不仅是合规层面的，更是契约精神与利益分派机制的重塑。而对打工东说念主而言，这则是一堂狡滑的感性课——在本钱的棋局中，从来不存在“躺赢”的童话。