自前年12月以来，跟着红枣收成期产量利多缓缓消化，商场运转顾问传统需求的预期完毕，盘面期价沿路走低，险些跌破过往半年度的涨幅。由于春节前后备货不足预期，现货商场雷同进展欠佳，红枣现货价钱固然有所回落，但同比也曾是近5年来最高水平。从供需基本面来看，短期仍零落捏续进取能源，但枣价后续下落空间相对有限。
从供给端来看，2023/2024年度红枣减产已成定局，但以产定销、以价换量的逻辑念念维下，红枣供需困局尚未扭转。从主流资讯机构、各家调研团以及最终的样本库存等情况核算，相比认同2023/2024产季红枣产量降幅接近40%。资历了邻接3年的减产，当今红枣商场正由供过于求向供需均衡过渡，即使酌量到疫情本事对需求的影响，将来供应压力亦然在缓缓下降。由于红枣瑕瑜必需品，价钱需求弹性较大，若是阶段性红枣价钱过快高潮从而导致需求变动较快，供需口头很可能不会快速扭转。
2023/2024年度收购季红枣价钱大幅普及至5年来高位，再加上销区价钱纰谬，销售毛利润下滑严重。据统计，主产区通货平均资本在10.60元/公斤，富利优配较前年同时高潮3—4元/公斤，最高比前年同时高潮近一倍。由于2023年坐果较晚，枣果也大皆较小，收购的灰枣以二三级为主，部分客商示意收活气货，以致不到前年的一半数目，货源主要酌量在新领土产货企业以及部分期现商手中。由于红枣企业、期现公司等套保率较高，红枣注册仓单和灵验预告呈爆发式增长，飙升至5年来同时新高，但销售程度偏冷静，富利配资期价进取承压。
红枣蹧跶季节性特征昭着，价钱亦然“春冬高、夏秋低”。从河北和河南2023/2024产季红枣周度成交量来看，春节前的节日备货需求对末端有所提振，仅仅相对零落增量，旺季不旺的特质进展赫然。以河北地区一级灰枣现货价钱为例，本年以来从13.5元/公斤捏续下落于今12.2元/公斤，现时价钱仍处于5年来较高区间。固然末端库存较低，关联词多是随买随用大约不雅望，采购偏严慎，疫情后红枣需求并未按期复原。每年4月至9月是红枣的蹧跶淡季，举座出货放缓，需求端对价钱反弹上行驱动不足。
4月之后，红枣运转萌芽着花，天气炒作或对价钱提供利多撑捏。官方数据清醒，我国红枣教训面积及产量居天下第一，占天下总产量的98%；新疆红枣产量占我国红枣产量的49%，教训面积缓缓踏确切40万—50万公顷，90%以上散布在南疆，灰枣品种上风最为赫然，需重心顾问新疆地区天气情况。在大众惬心变化的影响下，国表里低温、干旱、洪涝等顶点天气惬隐痛件频次增多、强度增强的变化趋势赫然。由于商场投契氛围浓厚，不成展望的天气要素使得价钱出现大幅波动的趋势赫然增多。新季产量和质地存在不笃定性，“以天气炒当作主旋律”的商场会悠扬反复、行情跌宕滚动，波动会畸形大。提议投资者凭据景观监测情况，提前作念好来回筹谋。
供应饱和、末端需求进展不足预期是酿成近期枣价捏续低迷的主要原因，期旅店单数目高位更是加大了前期红枣价钱下行趋势。在宏不雅预期偏弱的布景下，卑劣需求零落新亮点导致资本端撑捏不足，但红枣去库也在捏续进行中，行业利润也亟待改善，供需场地预期精湛。近期红枣跌势有所收缩，后市连续下落空间将有限。后期需顾问供应端天气要素和现货需求变动情况。操作上，咱们倾向月间反套，远期顾问单边逢低买入契机。（作家单元：建信期货）