高盛下调AI磨砺就业器出货量预测，磨砺端算力增速放缓，但对AI推理算力远景保捏乐不雅。
3月24日，高盛分析师团队下调了机架级AI就业器(Rack-level AI Server)销量预测，2025年及2026年臆度出货量永诀从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台（以144-GPU等效计较）。这一退换主要源于居品过渡期影响以及供需的不细目性。
高盛以为固然2025年第二季度对中国台湾ODM/散热供应链来说将是苍劲的季度，但高盛对全年出货量捏更为保守的派头，并臆度居品转型期可能在2025年第三季度再次对出货量酿成影响。
因此高盛相应下调了中国台湾ODM和散热供应链有关公司（广达、鸿海、FII、纬创、艾维克、双鸿）的方针价，降幅在7%-21%之间，并将广达电脑评级从"买入"下调至"中性"。此外，高盛以为对投资者而言，ASIC AI就业器有关企业领悟多量优于GPU AI就业器供应商，这一趋势可能将捏续。
高盛指出：
高性能 AI 就业器的需求不会被机架级口头皆备取代，因为一些客户仍然倾向于使用主板惩处决议，以取得运筹帷幄上的生动性。咱们对AI推理和通用就业器的远景保捏乐不雅，其增长永诀受到 AI 时代行使和更新周期复苏的股东。
高汜博幅调低人人AI就业器出货量高盛分析师团队臆度，AI磨砺就业器仍将是阛阓增长的主要驱能源，这主要由不休升级的高等AI模子对计较智商的需求所股东。然则，其出货量增速臆度将低于此前预期，主要受以下身分影响：
居品过渡期影响：跟着GPU平台在2025年下半年过渡到新一代居品，出货量可能在过渡期间放缓；坐褥复杂性挑战：全机架系统的坐褥复杂度高，增多了产能爬坡的不细目性；需求端变数：跟着更高效AI模子(如DeepSeek)的发布，阛阓对密集计较智商的需求存在争议；关税风险：ODM厂商需要时分漫繁衍产基地并擢升良率，而云就业商和企业客户也需要时分评估独特老本。因此高盛相通退换了AI磨砺就业器的收入，臆度有关收入将在2025年同比增长30%，达到1600亿好意思元；2026年同比增长63%，富利配资达到2600亿好意思元。此前的预测永诀为1790亿好意思元和2480亿好意思元。
机架级AI就业器： 臆度2025-26年出货量为19，000/57，000个机架（以144-GPU当量计较），阛阓界限为540亿好意思元/1560亿好意思元（之前预测为880亿好意思元/1820亿好意思元）。高功率AI就业器： 臆度2025-26年出货量为423，000/423，000台（以8PU当量计较），阛阓界限为1060亿好意思元/1040亿好意思元（之前预测为900亿好意思元/660亿好意思元）。AI推理就业器： 臆度2025-26年销量将增长41%/39%，价值将增长105%/33%，这收货于行使领域的不休扩大。通用就业器： 臆度2025-26年销量将增长6%/4%，收入将同比增长9%/7%，这收货于更换周期的逐步复原和新CPU平台的推出。全线下调供应链股价预期基于上述AI就业器阛阓瞻望退换，高盛下调了多家中国台湾AI就业器供应链公司的盈利预测和方针价，其中广达（Quanta）评级下调至中性。
高盛以为，在对大中华区科技行业的举座遮掩中，广达的方针价上行空间相对较小。 高盛臆度，由于机架级AI就业器的需求不细目性，以及行将到来的坐褥过渡可能导致委用放缓，因此对现时一代机架级AI就业器的需求/供应存在不细目性。 在这一框架下，高盛将广达、鸿海、FII、纬创、AVC、Auras的方针价下调了7%~21%。
关于投资者而言，这一阛阓退换反应了AI就业器产业从狂热增长到感性延迟的攻击，供应链公司估值也相应退换。高盛的分析称，固然增长放缓，但AI基础法子投资已经科技行业主要增长能源，但由于各式截止身分，其增长方法将比此前阛阓预期更为暖和。
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